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我们应该禁止预付罚款吗?

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迈克在Rortybomb不同意我昨天提出的要求,政府可能不得不规范承保要求,以真正压扁次贷泡沫。相反,他认为联邦政府禁止预付款可能会诀窍。

他建议抵押贷款经纪人和银行急于发放次级抵押贷款,因为他们提前支付罚款。这样,一旦借款人意识到他们在利率重置之后所陷入的可怕混乱,他们将不得不付出高昂的费用来再融资。这就是允许发起人最初用较低的金额引诱他们的原因。

2003年,当我得知抵押贷款支持证券时,有人解释说,住房抵押贷款一般不包含提前还款的罚款。我的经理教导我们这个小组甚至解释说,由于他对抵押贷款非常了解,他曾经乞求他的住房抵押贷款发起人包括预付罚款,以便获得更低的利率。发起人同意了,对我的经理感到很懊恼,他最终不得不在不久之后搬家,并支付罚款。

他还解释说,商业抵押贷款提前还款的罚款是非常普遍的。这个假设是企业对借贷更加了解,并且明白他们会因为再贷款而受到惩罚。所以,就像迈克一样,我发现这么多次级抵押贷款包含提前还款罚款有些令人不安的可能性。乍看之下,这看起来像是一个相当卑鄙的手段,抵押贷款经纪人用来欺骗借款人隐藏费用,一旦他们的利率重置,他们的支付暴涨,他们不得不再次融资。我不确定。

首先,确定预付罚款的目的。发起人喜欢他们,因为他们阻止借款人更快地偿还抵押贷款比预期。这意味着抵押贷款投资者有一个担心的风险 - 他们将获得的现金流量和他们将接受他们的时间现在更容易预测,因为借款人可能不想支付罚款。这就是为什么商业抵押担保证券通常比住宅抵押担保证券具有更少的预付款风险。

所以虽然很容易理论化抵押贷款经纪人正在进行这些提前还款处罚只是为了利用次级借款人,但我并不完全相信。情况可能是这样,但他们也可能很容易想要使他们的抵押贷款对那些购买抵押贷款支持证券的投资者更具吸引力,而这些抵押贷款包含了他们的抵押贷款。

很显然,这会使泡沫更快地膨胀,但是我并不确定提前还款的惩罚与泡沫的存在有任何显着的因果关系。房地产在爆炸的方式,有人会设计其他的策略,使次级抵押贷款更有利可图 - 提前还款的罚款只是这样做可调整利率抵押贷款的最简单和最直接的方式。对于这个问题,为什么要停止提前还款的罚款:只是消除可调整利率的抵押贷款。这也会有帮助。

虽然很多因素可能有所帮助,但我的建议是说,唯一的办法是确保防止次贷泡沫,这将是监管承保。我解释的道路我不太想冒风险。

现在让我明白一点:我并不是说我喜欢住宅借款人会不知不觉地被提前付款罚款的目标。我甚至不反对这种做法应该被禁止的建议,只是不冷不热。我认为,在一个更美好的世界里,借款人可以获得更好的信息,并了解预付款项给他们带来的风险。像我以前的经理一样,如果他们选择的话,财务上精明的消费者可能应该被允许要求提前支付罚款。他后悔了,但他只怪自己。

我想快速回应Mike提出的另一个观点。他说,像预付罚款这样的费用也是不好的,因为它们应该被纳入抵押贷款的持续成本 - 利率。



我同意他的关注,费用不提供 服务方面的按揭利息的方式。但我不确定他的投诉是否正确,以提前还款处罚为例。如果预付罚金以某种方式被纳入利率,那么它将不再是降低提前还款风险的一种方法 - 这只会使利率更高,因此实际上鼓励借款人更快地偿还贷款。这就是为什么预付罚款是减轻提前还款风险的唯一方法

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